自階段觸底后，近兩個(gè)交易日餐飲旅游板塊升勢(shì)連續(xù)，表現(xiàn)靚麗。

分析人士表示，經(jīng)過(guò)此前的回調(diào)，餐飲旅游板塊估值回落，部分個(gè)股再迎布局良機(jī)，7月起酒店行業(yè)將逐步進(jìn)入旺季，從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性和估值匹配角度來(lái)看，板塊不乏交易機(jī)會(huì)。

行業(yè)景氣向上

在近兩個(gè)交易日的回升中，各板塊均有一定表現(xiàn)，餐飲旅游行業(yè)也走出了此前回調(diào)時(shí)的“陰霾”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日中信餐飲旅游板塊32只股票中，共有24只出現(xiàn)不同程度上漲。截至收盤，餐飲旅游板塊也以1.67%的漲幅，位列29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)次席。分析人士指出，板塊整體走強(qiáng)不僅與暑期行業(yè)景氣向上預(yù)期有關(guān)，同樣也與業(yè)績(jī)反映出的盈利改善密不可分。

從出行數(shù)據(jù)來(lái)看，年初至今，行業(yè)整體運(yùn)行水平良好。其中，春節(jié)期間全國(guó)共接待游客3.86億人次，同比增長(zhǎng)12.1%，實(shí)現(xiàn)旅游收入4750億元，同比增長(zhǎng)12.6%。“五一”假日全國(guó)共接待國(guó)內(nèi)游客1.47億人次，同比增長(zhǎng)9.3%，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入871.6億元，同比增長(zhǎng)10.2%。據(jù)國(guó)家旅游研究院預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)和入境游人數(shù)有望超過(guò)52億人次，實(shí)現(xiàn)旅游總收入將突破6萬(wàn)億元。此外，部分省市出境旅游數(shù)據(jù)也顯示二季度出境游較一季度有所好轉(zhuǎn)。

持續(xù)性仍受關(guān)注

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，2018年以來(lái)，全國(guó)旅游市場(chǎng)態(tài)勢(shì)良好。免稅行業(yè)延續(xù)此前的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在政策扶持下表現(xiàn)亮眼;酒店行業(yè)景氣度維持高位，三大酒店集團(tuán)數(shù)據(jù)向好;景區(qū)行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健，主要節(jié)假日均實(shí)現(xiàn)客流增長(zhǎng);出境游行業(yè)在國(guó)際環(huán)境穩(wěn)定、國(guó)人消費(fèi)能力提升背景下欣欣向榮;餐飲行業(yè)2018年以來(lái)增速略有放緩，大眾化趨勢(shì)延續(xù)。

從交易角度來(lái)看，國(guó)信證券指出，通過(guò)對(duì)旅游板塊過(guò)去十年走勢(shì)進(jìn)行復(fù)盤：2010年旅游板塊開(kāi)啟獨(dú)立行情，此后超額收益逐步顯現(xiàn)并擴(kuò)大，2014年-2015年達(dá)到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力后，2018年上半年，旅游板塊整體上漲10%，再次領(lǐng)漲各行業(yè)。從子行業(yè)輪動(dòng)來(lái)看，拉長(zhǎng)時(shí)間軸，雖經(jīng)濟(jì)有起落，但高壁壘、可復(fù)制的細(xì)分龍頭中長(zhǎng)期仍占優(yōu)。結(jié)合目前市場(chǎng)風(fēng)格，首先仍關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局占優(yōu)/商業(yè)模式可復(fù)制，且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較確定的優(yōu)質(zhì)白馬品種。

不過(guò)，分析人士也指出，由于餐飲旅游行業(yè)自身的特性決定了“爆發(fā)性”增長(zhǎng)的預(yù)期并不現(xiàn)實(shí)，更可能的則是具有持續(xù)性的行業(yè)成長(zhǎng)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，處于消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程中，未來(lái)板塊更多仍將是漸進(jìn)式的行情。

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